Узнать больше
11:47, 3 марта, 2024

Методологические рекомендации по выявлению недобросовестных стратегий

01 Марта 2024 года состоялось очередное заседание Рабочей группы по развитию системы и технологий внутреннего контроля в рамках 224-ФЗ. Одной из тем обсуждения являлись актуальные недобросовестные практики клиентов (типология). Команда Мар Солюшенз подготовила методологические рекомендации по выявлению упомянутых недобросовестных стратегий средствами ПО MARTA:
Сайт ПАО Московская Биржа: https://www.moex.com/s539
Целенаправленное влияние на ценовые показатели рынка: https://fs.moex.com/f/19750/marking-the-close.pdf
Выставление неисполняемых заявок с целью дестабилизации стакана котировок в нужном направлении: https://fs.moex.com/f/19751/orders-with-no-intention-of-executing.pdf
1. Недобросовестное влияние операций клиента на параметры рынка
Данная практика может выявляться в системе MATRA путем анализа риск-активностей со следующей комбинацией критериев:
  1. Высокий показатель доли от торгов — V1, V5, V10, V20, V30, V50, V70, V90, V100;
  2. Выявление стратегии задания тренда (вверх или вниз) — PUp, PDn;
  3. Дополнительно возможно наличие фактов срабатывания критериев договорных сделок, которые также сигнализируют о наличии агрессивных заявок и совершении больших сделок – FTBig, FT.
  4. Также возможно выявление по сделкам (заявкам) указанного клиента сигналов от Московской Биржи MX*, включая существенное отклонение по цене MXT.
  5. Помимо критериев, следует обращать внимание на наличие существенных долей сделок в параметрах  В начале:, В конце:  информационного раздела «Сделки» в окне  «Активность» соответствующей риск-активности. В указанных полях рассчитывается доля сделок клиента от его всех сделок с инструментом в первые или последние 15 минут торгов.
2. Выставление неисполняемых заявок в целях дестабилизации стакана  (влияния на соотношение спроса и предложения)
Согласно point 6(a), ANNEX II, COMMISSION DELEGATED REGULATION (EU) 2016/522 OF 17 DECEMBER 2015[1], относится к отдельной практике фиктивного выставления заявок, схожей со известной практикой Спуфинга[2], но отличием является отсутствие факта снятия фиктивной большой заявки перед исполнением значительно более меньшей по объему противоположной заявки (или снятие большой заявки в более поздний период).
Указанную недобросовестную стратегию можно выявить в системе MATRA путем анализа риск-активностей со следующей комбинацией критериев:
1. Фиктивные заявки —  FO
Соответствующие низкие статистические параметры исполнения заявок также отображаются разделе «Заявки» в окне «Активность» соответствующей риск-активности.
В части возможно корректировки базовых настроек критерия выявления фиктивных заявок следует учитывать, что:
  1. «Заявок не менее:» — указывает на минимальное кол-во заявок клиента в день по инструменту при достижении которых критерий срабатывает;
  2. «Доля неисполненных заявок не менее:» — указывает на процент, выражающий значение доли заявок исполненных (в шт.) к ко всему кол-ву заявок в шт.
  3. «Эффективность заявок не более:» — указывает на процент, выражающий значение отношения всего объема заключенных сделок ко всему объему выставленных заявок.
2. Возможного дополнительного наличия критериев:
  1. существенного отклонения цен заявок — OPD5

  2. критерия Спуфинга – Spf

    В части работы критерия Спуфинга следует учитывать, что его алгоритм срабатывает исключительно при наличии факта снятия относительно большей заявки перед выставлением противоположной исполняемой меньшей. Также для снижения «шума» по умолчанию включена проверка отсутствия экономического смысла между отменяемой и выставляемой заявками, т. е. случаи когда цена заявки продажи инструмента дешевле цены заявки покупки.