С 1 мая 2019 года инсайдерам можно не уведомлять эмитентов об операциях с их ценными бумагами?

Приближается 1 мая 2019 года – знаменательная дата вступления наиболее
существенных изменений в Федеральный закон № 224-ФЗ от 27.07.2010 [1]
(далее – Закон). В сети имеется множество статей в отношении вступления
указанных изменений в указанный Закон, но все они имеют скорее
поверхностный характер оценки изменений – в большей степени
исключительно с юридической стороны (было – стало) и без детального
разбора будущей практики применения новых требований.

Сейчас, когда до вступления новых требований осталось всего три месяца,
далеко не все участники рынка действительно осознают истинный масштаб
изменений и будущих трудностей для себя.

Первое, на что хотелось бы обратить внимание коллег и инсайдеров,
это изменение порядка уведомления инсайдерами об их операциях с ценными
бумагами соответствующих эмитентов, признавших их инсайдерами. До 1 мая
2019 года в отношении физических лиц — инсайдеров действует обязанность
уведомлять эмитента в течение 10 рабочих дней с даты совершения операции
с ценными бумагами эмитента. С 1 мая 2019 года указанный в ст. 10 Закона
порядок меняется на порядок «по запросу» и в отношении инсайдеров –
физических лиц будет действовать порядок аналогичный действующему сейчас
порядку для инсайдеров — юридических лиц.

Новый порядок установлен Законом, поэтому он имеет приоритет перед
требованиями пока действующего Положения о порядке и сроках направления
инсайдерами уведомлений о совершенных ими операциях, утв. Приказом ФСФР
России от 18.06.2013 N 13-51/пз-н – надеемся, что новый порядок или
разъяснения регулятора успеют к 1 мая.

Второе изменение, как противоположность первому, касается
необходимости определить решением Совета директоров или высшим органом
управления инсайдера условий совершения операций с финансовыми
инструментами физическими лицами – инсайдерами, а также связанными с
ними лицами.

Указанная мера является вариантом реализации в России европейского
закона, известного как Market abuse regulation (Regulation (EU) No
596/2014), в части контроля сделок менеджеров и связанных с ними лиц, а
также раскрытия информации об их операциях (Article 19).

По всей видимости, регулятор желает, чтобы с 1 мая 2019 года инсайдеры,
указанные в частях 3 – 5 ст. 4 Закона, контролировали сделки не только
работников и инсайдеров, но и связанных с ними лиц. Пока регулятор не
раскрыл свою позицию о том, что он понимает под введенным им в Закон
термином “связанные лица” применительно к инсайдерам и как такой
контроль, возможно, будет осуществлять на практике. Безусловно, тут
необходимо также учесть требования Федерального закона от 27.07.2006 №
152-ФЗ «О персональных данных», который требует первоначального
получения согласия субъекта персональных данных, чьи данные
обрабатываются. Если регулятор, согласно действующему Закону, выпустит
требования к ПВК, в которых установит для брокеров соответствующие
обязанности запрашивать у инсайдеров данные их связанных лиц и потом
контролировать их операции, то такое требование скорее сможет
рассматриваться как осуществление и выполнение возложенных Законом на
оператора — инсайдера функций, полномочий и обязанностей, а значит
получение согласий не потребуется.

Третье важное изменение – это необходимость утверждения и
обеспечения выполнения инсайдерами правил внутреннего контроля, которые
включают в себя и реализацию мер по предотвращению, выявлению и
пресечению манипулирования рынком.

Ранее требование уведомлять Банк России о «подозрительных» или
по-другому «нестандартных операциях» было установлено для участников
торгов исключительно частью 4 ст. 12 Закона, а прямое требование об
обеспечении соответствующих мер инсайдерами – участниками торгов в самом
Законе отсутствовало и было частично реализовано лишь на уровне
нормативного акта регулятора для контролеров/ОДЛ профучастников.

Теперь, с 1 мая 2019 года, если, например, брокер не осуществляет
должный контроль за операциями своих клиентов, работников, инсайдеров и
связанных с ними лиц в рамках исполнения ПВК и регулятор выявляет
значительные нарушения требований Закона клиентами и (или) работниками
брокера (манипулирование рынком и неправомерное использование
инсайдерской информации), то руководителя и контролера — ОДЛ брокера
могут обвинить в неисполнении установленных законодательных требований
об обеспечении надлежащего внутреннего контроля.

Последствия неисполнения профучастником новой части 2 ст. 11 Закона
чреваты, как минимум, возможной дисквалификацией виновных работников,
штрафом до 700 тыс. руб. на юридическое лицо (часть 4 ст. 15.35 КоАП) и
потерей репутации, а, как максимум, при вовлечении еще и работников в
нарушение Закона (наличии крупного ущерба) — лишением их свободы на срок
до семи лет (ст. 185.3, 185.6 УК РФ).

[1] Федеральный закон «О противодействии неправомерному использованию
инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений
в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 27.07.2010 N
224-ФЗ